《超越瑞士成全球最大離岸財富中心》
劉國倫 上市公司執行董事 廖秋銘 基金經理
筆者留意到最新發布的 BCG 全球財富報告數據，指香港已正式超越瑞士，首度登頂成為全球最大的跨境（離岸）財富管理中心。2025年香港管理的國際資產規模高達 $2.95 兆美元，微幅領先瑞士的 $2.94 兆美元。
香港，筆者認知，一直是全球領先的財富管理中心，是亞洲最大的跨境財富管理中心，私募股權資本管理規模在亞洲僅次於中國大陸，排名第二，為家族辦公室的管理、保存及增值財富，提供天然而強大的平台；加上擁有悠久的私人財富管理經驗，又有普通法法治體系及世界一流的專業服務。
這幾年，香港特區政府進一步大力推動家族辦公室產業發展，兩年內增加了逾25%。筆者看到，香港投資推廣署早前委託德勤Deloitte進行《香港家族辦公室市場研究》，並公佈結果。研究結果顯示，截至去年底，單一家族辦公室數目已超過3,380家，兩年間增加了約680家，升幅超過25%，為香港經濟帶來每年約126億港元收益。
筆者見到，德勤Deloitte通過問卷訪問了136名香港家族辦公室利益相關人士，包括121家家族辦公室，同時與21名家辦及業界人士進行深入訪談。 90%受訪者認為，「稅務效率及優惠稅制」是香港作為家族辦公室據點的最大優勢，其次為「成熟的資本市場」，而毗鄰中國大陸市場的地理優勢同樣極之重要。
Deloitte表示，在香港的家辦背景相當多元，來自不同地區、產業和財富水準。受訪業界人士普遍認為香港較新加坡更具吸引力，所以傾向選擇香港，金融機構也觀察到客戶從新加坡轉為香港的趨勢，尤其是在美國伊朗戰爭之後。
筆者認為，香港是全球最自由的經濟體，新加坡政府有很多規管，自由度不及香港，加上世界經濟中心向中國轉移，尤其是伊朗戰爭以來，世界各國看到了在軍事實力方面，中國比美國強，美國再也難以成為他們唯一的依靠對象。另外，中國建好了海南自由貿易港，很多船不再經過新加坡港口，削弱了新加坡的航運中心的地位，同樣也會削弱它的金融中心的地位。
筆者看到的數據顯示，截至今年1月底，港府推出的新資本投資者入境計畫已收到逾3,000份申請。如果全部獲批，潛在投資額將超過900億港元；其中有超過1600份申請已獲得正式批准，投資範圍涵蓋股票、債券、定期存單、合資格集體投資計劃、有限合夥基金以及受特定限制的房地產。
筆者認為，股票市場IPO～首次公開募股，著重集資額，家族辦公室產業則看重傳承，港府近來積極推動家族辦公室發展，將有助優質的商業傳承文化來港落地生根，增加香港經濟的多元性。若香港在引進家辦產業方面，筆者認為，增加永續發展和商業倫理的傳承，以及慈善公益文化的承載，不但可以增強這些家族的長遠名聲，也能讓資本有更健康的發展。
筆者也看到，如前所述，根據波士頓顧問公司發布的2026年全球財富報告，2025年在香港記帳的離岸資產規模成長10.7%，達到2.95兆美元，超越了瑞士的2.946兆美元。瑞士同時期的離岸資產規模增幅為7.6%。
筆者認為，因為中國大陸資本大量流入，再加上香港股市復甦、IPO活動強勁，香港因此在去年超越瑞士成為了全球最大的跨國財富中心。筆者預計，隨著亞洲財富的快速積累，香港與瑞士之間的差距到2030年將擴大至近6,000億美元。如上已述，對關稅和宏觀經濟及美伊戰爭等不穩定等因素，跨國財富流動在2025年仍因為投資者尋求分散資產而成長了8.4%，達到15.7萬億美元。
美伊戰爭，筆者認為，讓世界各國清楚地認識到了中國的軍事實力，令到很多中東海灣富裕國家的財富分流，相當一部分來到香港以對衝風險，因此，今年香港超過瑞士的幅度應該會更大，這實時反映了中國財富資本市場對全世界的吸引力正在日益增強。
劉國倫 上市公司執行董事 廖秋銘 基金經理 何允中 香港中大計量金融學學生
香港建設專業聯會理事