《貿易順差1.08萬億美元》
韓淑儀會計師 謝柏豪會計師 會計師樓合夥人
中國海關總署12日8日公布的數據指，2025年前11個月，中國大陸貿易順差達到1.08萬億美元。這是中國貿易順差在歷史上首次超過1萬億美元。部分美英媒體在報道中刻意將中國順差與「傾銷」「產能過剩」等標簽捆綁在一起，說是地緣政治風險，對它們是結構性威脅。
筆者認為，他們這樣說是對中國大陸發展模式和全球分工格局的刻意誤導，此乃散佈不理性的焦慮與偏見。中國沒有主動傷之，但他們想主動傷害中國，卻又想中國沒有還手的能力，天下哪能總如此呢？！
美國主動對中國發起「關稅戰」，那中國前11個月的貨物貿易為何還能實現增長？原因如下：
其一，中國大陸的商品有強大競爭力，且為各國所需。中國大陸在全球產業鏈價值鏈分工中承擔了制造環節的重要及關鍵角色～是全球供應鏈中不可或缺的一環，因此中國佔據了從T恤衫到高端電動車等各個產業領域的主導地位。
其二，中國大陸外貿有強大韌性，中國海外市場已多元化。中國11月對美國出口年比銳減近29%，為8月以來的最大跌幅，但對歐洲和非洲丶東盟的出口穩步增長，彌補了對美出口的下降；即：對非洲出口大增26.3%；對歐盟出口增長8.1%；對東盟出口增長13.7%。中國的高技術產品出口增速加快，拉動了中國出口整體增長。
其三，中國進口的主要大宗商品價格在2025年出現下跌，導致中國進口價值數據增速放緩，這助推了中國貿易順差的擴大。
其四，中國制造業轉型升級效果比較明顯，帶動芯片、新能源汽車等出口持續快速增長，正在對整體出口形成重要支撐。今年前11個月，中國出口集成電路1.29萬億元人民幣，增長25.6%。
另外，美英等媒體及政客認為買東西就是吃虧，筆者認為，此說法在任何一個市場都不正確，因貿易本質是互利共贏，如果買方認為貿易不合算，就不會買。現在的情況是，他們如果不從中國進口，那麼就會支付更高的成本得到一個質量更差的產品。因此，中國順差大的主要原因是其商品為全世界提供了優質選擇、降低了全球通脹壓力、提高了全球居民的生活水平，同時也為貿易伙伴創造了市場和就業機會，是市場化和公平競爭的結果。
Morgan Stanley 摩根士丹利預測，到2030年左右，中國在全球貨物出口中的佔比將從目前的約15%提升至16.5%。筆者認為，提升可能會更高一些，因這一增長將依托中國在先進制造業領域的領先優勢。中國具有預判全球需求趨勢變化、並主動調動資源擴充產能的能力。
中國大陸貿易順差突破1萬億美元，筆者認為，是中國深度參與全球化的反映，是各國相互依賴丶深化合作的結果。美國英國等政客應回到經濟規律本身，尊重比較優勢和市場邏輯。而中國今天的順差，可成為推動世界經濟走出低迷、邁向高質量增長的重要動力。因為中國不僅是一個巨大的消費市場，更是一個願意通過制度創新與世界共贏共享的合作伙伴。另外，中國會推動進出口平衡發展，加大力度擴大進口，既滿足產業轉型升級的需要，也滿足民眾生活的需要。可見中國並非刻意追求貿易順差啊！
韓淑儀會計師 謝柏豪會計師 會計師樓合夥人
香港建設專業聯會理事