《面對關稅戰 企業壓力如何？》
韓淑儀會計師 會計師樓合夥人 陳致良 香港中大商學院學生
統計數據顯示，海外營收僅佔中國大陸A股上市公司總營收的10%-15%，佔中國基准指數滬深300成份股公司總收入的近12%。具體到美國市場之營收，其在滬深300成份股公司總收入中的佔比還不到2%。
上面的資料說明了Trump特朗普政府之關稅對中國A股公司盈利的影響很有限。過去多年，中國大陸加大了對歐洲市場、對一帶一路國家市場和東南亞市場之擴大，這令中國的出口對美國市場的依賴沒有以前那麼高～2018年美國市場在中國大陸總出口中的佔比在20%左右，而目前約為13%。
這就是為什麼在美國總統Trump特朗普第二任開始，就揮出了打壓中國之關稅大棒，但中國大多的企業似乎並不為意。
筆者見到這些企業大力安撫投資者，宣揚自己抵御關稅風險的能力，而他們的底氣來自上世數據之內涵～從特朗普Trump 第一次貿易戰中吸取了經驗，並減少了對美國市場的依賴，即其業務在美國沒有太大。
另外，中國大陸的企業還加大了供應鏈的調整，有計劃地分散到中國大陸以外的國家，並在加倍投資研發以促進增長。避開了美國的關稅。我們看三個具體例子：
其一，蘋果公司的一家大供應商立訊精密告訴股東，自2018年開打貿易戰以來, 雖然關稅可能是影響進口國的消費情緒，但一直以來，都憑借多元發展，緩沖了各種挑戰. 其董事長王來春在5月初的業績電話會議上表示，即使市場略受影響，我們還是可以消化，確保企業穩健發展。
其二，總部位於深圳的珠寶生產商迪阿股份加快了供應鏈全球化進程，但其對美國市場仍持長線樂觀態度，並將繼續加大涉美投資和推廣。此公司5月電話會議記錄顯示，「面對仍存在不確定性的美國市場，我們制定了新的應對策略：將品牌建設與零售運營分開考量，重點加大品牌建設投入」。
其三，像畜禽養殖服務提供商溫氏食品這種專注於國內市場的企業表示，貿易戰對生產成本影響不大。此公司密切跟蹤國際貿易局勢，提前對中美貿易戰可能產生的影響進行預判，並在價格相對低位時儲備了一定的中遠期飼料原料。此乃其4月末的業績電話會議記錄稱。
筆者認為，由以上例子可以看出，中國國內經濟復蘇對中國企業更為重要。在過去七八年時間內，美國政府不斷打壓中國，中國企業一直在應對美國之貿易關稅戰，因此企業早就開始了供應鏈之調整去應對之。貿易關稅戰丶科技戰或者會影響企業信心，但預計國內的政策，如，推各種措施刺激國內消費等等，將足以進行抵消其負面影響。中國還握有市場丶自主創新丶稀土丶藥物等方面之王牌，中國應對特朗普Trump當局已是成竹在胸。
韓淑儀會計師 會計師樓合夥人 陳致良 香港中大商學院學生
香港建設專業聯會理事