《歐盟停下了貿易戰》
韓淑儀會計師 會計師樓合夥人 廖秋銘 基金經理 陳致良香港中大商學院學生
中歐投資磋商機制於2026年10月9日在北京舉行了第二次例會，會談結束後，發表了16點共識。
筆者看到，在最後一刻，歐洲談判者後退了，沒有啟動貿易戰。他們說明年1月份再談。很明顯，這是要看一看中國與美國明年1月份談得怎樣。如果中美有大交易，那就跟中國做朋友；如果中美談判失敗，也許就可攻擊中國。這樣做雖然有點讓Ursula von der Leyen馮德萊恩沒面子～她很敵視中國，但是又能怎麼樣呢？總不能真的像去年中美真的打起貿易戰而以美國妥協告終吧？！
其實，筆者認為，美國人在引誘歐洲人跟中國打貿易戰，歐洲打贏了，美國人加入戰團。歐洲打輸了，美國跟中國一起分食歐洲，美國要資本，中國要產業。美國人都沒有損失。
筆者認為，美國作為一個統一的國家，打貿易戰，去年也不得不妥協。而歐洲鬆散，實力更差。在談判開始之前，歐洲Emmanuel Macron馬克龍和Friedrich Merz默茨搞了一個所謂的紅色按鈕～威脅對華切斷貿易。可是，問題在於歐洲近幾十年去工業化嚴重，很多產品自己已經生產不出來，切斷與中國的貿易，其他國家頂不上，更何況，歐洲國家沒有中國生產的稀土產品，以及其他重要的鍺丶鎵等重要產品，這些美國也沒有，故不得不妥協呢！
想解決中歐貿易失衡的問題，筆者認為，歐洲唯一的出路就是開放中國企業對歐洲的投資，這樣可增加歐洲之就業，還能撐住歐元匯率。但放開中國的投資，中國資本在歐洲有更大的話語權，會影響歐洲資本的壟斷地位，並因可做金主可影響一些政客。而這些政客如果進入到議會，甚至當總統、總理，那麼歐洲的社會形態就可能被中國改變，歐洲Macron和Merz設置紅色按鈕，理由就是要保護自己的生產方式、生活方式和社會模式。故他們不大可能放開中國投資。
實際上，筆者認為，他們沒有辦法打貿易戰。本來法國現在就局勢不穩，歐洲其他國家也不穩，真沒有了中國的便宜商品，歐洲的通脹會更高！所以歐洲退一步～先來一個共識，穩定一下局面。
此次沒有降價法，沒有中歐投資協定，只是避免了突發性激烈貿易大戰，算是踩剎車，中歐不算是真談成，這點我們從聯合聲明中可以看得非常清楚，比如說混動汽車，它就是達成量解，部分商品降稅還只是探討可能性，純電動汽車反補貼法案則繼續走企業價格承諾和復審程序。這次的這16點共識，筆者從三個維度來看其特點，
其一，核心領域破局，繞開了規則盲區，建立了沖突的熔斷機制。即：新能源汽車貿易有進展，此乃外界猜測引爆全面貿易戰的導火索，此次中歐雙方在WTO框架下就混合動力汽車貿易達成諒解，摒棄了歐方此次違背WTO規則搞的所謂的自願出口限制，同時，雙方也繼續推進純電動汽車反補貼案的企業價格承諾和復審相關程序，這在守住中方原則體現的同時，給了歐方下台階，展示了在最敏感產業可用規則代替單邊限制。
在出口管制這一領域，雙方達成協議，在列清單前進行提前通報。中國對於稀土及永磁鐵提供綠色通道，歐方也協同成員國便利解決兩用領域重點許可個案，這就直接建立了中歐敏感物項交易的信用底線。雙方還同意就極具爭議的歐盟外國補貼條例展開技術性對話。故中企在海外面臨單邊審查有望通過官方建立的窗口得到理性解決。
其二、認清中歐貿易失衡根源，從單向對沖轉向向上平衡。過去幾年，歐盟輿論頻頻炒作日均10億歐元貿易逆差，導致多項單邊貿易防御措施頻發。此次16項成果共識不僅局限於限制和配額，更包含了具體的領域和醫療、農業產品、食品、藥品的市場准入與監管磋商。中方探討降低部分關稅，並推動進博會時采購對接，積極擴大歐洲對華出口，充分體現了中國引導的向上平衡邏輯，即通過合作做大蛋糕、做大增量，拓展新市場空間來緩解順差壓力，而非通過單方面限制導致雙輸。
其三、明確了穩定平衡的貿易伙伴關系，此新定位是本次磋商最大的實際價值～穩定了全球市場與跨國企業的預期。在國際地緣與保護風險攀升的當下，中歐用行動證明了即便是制度性工具和競爭性最強的灰色地帶，官方仍然選擇通過對話來管理分歧，貿易摩擦仍然可以通過交換條件來處理，歐洲需要保護汽車產業和就業，也需要中國市場和關鍵原材料，中國需要保護歐洲這個重要的出口市場。也希望中國企業在歐洲投資經營時更有穩定的預期。雙方都有施壓的籌碼，也都有承受不起的全面升級戰之成本，所以都存在著妥協的空間。
歐盟事先的那些訴求，大部分都沒有得到滿足，中國只是承諾混動插混出口減半。即，如中國現在一年出口50萬台，按照現在的增速，4年以後應該達到200萬台，中方保證4年以後，只向歐盟出口100萬台或者120萬台。這也能說得過去。用一個增速減半就換來了休戰。
關於歐洲為什麼突然後退，我的理解就是他們來的時候其實心裡是有數的，知道歐盟的問題其實跟中國一點關系都沒有，就是單純的工業能力衰敗導致工業品逐漸失去競爭力的問題。歐洲工業不能存在：
一，以前美國提供廉價的安保服務。但現價格越來越貴；
二，以前俄羅斯能提供廉價的能源。但現已經消失，買美國貴油；
三，只靠東歐廉價勞動力，不是中國丶東南亞和南美的對手，所以工業企業就只能去中國了。
歐洲也真的是沒有招數，他們如果向中國出口先進的五軸精密機床，光學鏡頭，光刻機，它還是能賺不少錢。但問題是美國不讓他賣，有牌不能打。中歐貿易談判時，他們在台面上惡語相向，但台下則只能後退。何況過幾年他就下台，留下的難題，讓下屆的總統或者是總理去處理。
韓淑儀會計師 會計師樓合夥人 廖秋銘 基金經理 陳致良香港中大商學院學生
香港建設專業聯會理事