《這個泡泡一旦爆,美國基本上就樹倒猢猻散了》
劉國倫 上市公司執行董事 周振邦 香港中大計量金融學學生
2024年初，本聯會的一些理事寫文章指，自從二零零八年美國金融風暴以來，美國政府公開表示他們可以從直升機上面撒錢(不斷無限量地印鈔票)去支撐任何面臨倒閉危險的重要金融機構。之後，我們看到美國股票基本上只升不跌。雖有最近Trump特朗普的關稅政策令股市大跌，後來合計後，還是升上去了。
當時理事們指出，維持美國股票穩中上升是美國政府以及華爾街的共識。雖然沒有經濟基礎之支持，但可以共同做馬～集體造市～把股票支撐起來。因美國的科技壟斷丶軍事優勢都被中國打破了，其產業基本上也空洞化了，故他們唯一能依靠的就是股市的繁榮！但是已沒有已往的堅實基碰。一旦他們的股市泡泡因某一事件….被刺而爆破，美國基本上就會樹倒猢猻散了。
2023年至2024年初, 很多內地經濟學者說中國的經濟好，是因爲中國的GDP增長比較高。然而，民間丶企業界普遍說經濟不好。當時專業聯會理事就指出，因爲中國大陸以及香港的股票丶房地產價格跌了很多，絕大多數民衆的財富都減少了，因此才說經濟差。
當時加上國外的敵視中國的各種評論非常多，唱衰大陸丶唱衰香港言論很多，如，中美競爭自2018年以來越演越烈，羅奇Roach提出「香港玩完論」～他在去年2月於英國《金融時報》撰文，以It pains me to say Hong Kong is over很痛心香港已玩完～為題發表文章，指香港深陷中美鬥爭之中，無法置身事外。再如，美國聯邦政府僱員的退休基金2023年11月也宣布投資計畫排除中國大陸和香港股票；美官方去年也禁限美國人投資中國半導體、微電子和量子資訊科技領域。在這些打壓下，香港股市一度少了很多外資參與，單日成交額曾在個別日子跌至只有幾百億港元。
以上內地、香港股票、房地產下跌，再加上國際反華言論的唱衰，形成惡性循環，民眾的財富大多被金融大鱷等等掠走了。當時本聯會理事們寫了一連串的文章，建議要穩定振興內地及香港的股票市場、房地產市場，以此保障絕大多數民衆的財富安全，從而做到以人民爲中心。
其後，官方因應丶採納各方面的建議，開始針對股市、樓市丶民企、外資推出一系列政策措施，包括放寬、鼓勵中企到香港上市。中國本土的生成式人工智慧深度求索DeepSeek於今年初也一鳴驚人。這些都重燃了外界對中國發展前景和把資金投入內地及香港的信心，內地及香港股市迅速穩定丶上升，滬指創了近十年新高，並都有堅實的產業經濟基礎。
加上美國現任總統Trump 上台後的关税战令美國與盟友關係出現裂痕，美國經濟、金融市場也因關稅戰等陷入動盪，國際資金為避風險重新配置，美歐圍堵中國內地及香港之勢反而有所鬆動。
新國際情勢為香港帶來了機會，羅奇Roach因此改口，認為在新的國際情勢下，中美接近脫鉤，卻也為香港帶來了更多機會。筆者認為其言正確，例証如：
其一，繼寧德時代之後，快時尚巨頭Shein也在考慮把IPO從倫敦轉移到香港。港交所目前據報有逾160家企業排隊等著上市，其中有許多是陸企；多家大行已預計，今年全球IPO冠軍非香港莫屬。
其二，香港銀行存款總額至今年六月已上升到18兆港元，註冊基金按年錄得逾440億美元資金淨流入，增長近三倍。
香港和中國大陸緊密聯繫，中國大陸股票市場丶房地產市場穩定丶經濟上升，對香港股票房地產市場及整體經濟也會起推動作用。
概括而言，筆者認為中國大陸及香港有實際的產業基礎，科技丶軍事方面已打破美國的壟斷優勢，早就立於不敗，故看好中國大陸及香港的前景。美國的實際經濟基礎已相當弱，其股票市場之繁榮已沒有强的基礎，比較危險。
劉國倫 上市公司執行董事 周振邦 香港中大計量金融學學生
香港建設專業聯會理事