《Dalio對Trump的警告》
廖秋銘 李湘瑜 基金經理
達利歐Ray Dalio是全球資深的投資專家，見過無數大風大浪，眼光獨到，有很好的業績，他的預判從來都會被全球各國投資界專業人士所重視。
日前，Dalio在他的一篇文章中指，如果伊朗最終控制了霍爾木茲海峽的通行權，甚至擁有和美國特朗普Trump政府談判的底氣與能力，那就意味著美國總統特朗普Trump將被全世界視為戰敗者，而伊朗會被視為這場戰爭的獲勝者。筆者認為，Dalio的話聽起來很刺耳，但說得很實在，因為這就意味著美國失去了對中東地區的話事權～打不贏伊朗，石油美元下的美元霸權將會崩潰。
Dalio還專門舉了三個歷史例子，讓大家看清現狀。Dalio指，如果美國失去對霍爾木茲海峽通程權的控制，後果嚴重，就像1956年蘇伊士運河危機對英國的影響～英法為與埃及爭奪蘇伊士運河控制權，聯合以色列攻打埃及，最後英國被迫撤軍，徹底失去對蘇伊士運河的掌控，也丟掉了在中東的殖民霸權，從此又淪為了二流國家。17世紀的西班牙帝國靠著無敵艦隊橫行海上，到處發動戰爭，但過度擴張耗盡國力，最終失去海上霸權。18世紀的荷蘭帝國靠海外貿易崛起，卻因沒有堅實工業基礎，加上過度擴張，最終走向衰敗。這三個昔日帝國都因為失去了對關鍵戰略通道節點的控制或失去軍事主導的能力，就一步步走向了衰敗。用這三個例子對比，他想告訴美國現在的處境和當年英國丶荷蘭丶西班牙三國相似。
筆者對此認同，因為一旦失去霍爾木茲海峽這個關鍵節點，美國的衰落將不可避免。霍爾木茲海峽是全球石油咽喉，在高峰期，每天有1700萬桶石油要經過美國掌控才能維持石油美元體系，穩住美國霸權。否則，美國就失去了對關鍵戰略節點或的控制或軍事主導能力，霸權就崩潰。
Dalio還指出了美國關鍵的致命隱患。他指美國作為一個擁有世界儲備貨幣的世界強權過度擴張自己的勢力，又因為失去了軍事和金融控制，暴露自身缺點時，一定要警惕三個嚴重後果。
第一個後果是，盟友和債權人會對他失去信心。筆者看到，現在美國的北約盟友已經不願意陪美國打伊朗，連英國都明確拒絕卷入中東戰爭，這是信心動搖的信號。
第二是，美元儲備貨幣地位會喪失。筆者認為，美元作為全球儲備貨幣的三大支柱已全面鬆動，尤其是美國如果失去了對中東的控制主導能力。
第三個是，美國債務資產會被各國拋售，貨幣會大幅貶值，尤其是相對黃金貶值。筆者認為，大家可以看一下當下現實，Trump特朗普重返白宮後，美元指數累計下跌9%，創下幾十年最長紀錄。黃金價格攀升了很多，各國在拋售美元資產，增持黃金，Dalio預警的正在發生。
筆者認為，Dalio上述的警告不是危言聳聽，而是基於歷史和現實的理性判斷，看透了美國霸權的本質～過度擴張丶不講道義丶窮兵黷武，最終只會重蹈英俄西班牙三國的覆轍。當年，那些帝國風光無限，而一旦失去關鍵控制權、暴露弱點之後就會快速衰落。估計美國也不會例外。現在美國一邊硬撐著東歐和中東的戰爭，一邊還要應對中美博弈，過度擴張已經讓他不堪重負了。美元信用在下降，盟友紛紛離心離德，軍事裝備頻繁出問題，對伊朗之戰暴露了其實力比中國弱很多，這些都是Trump 治下的美國的衰落信號。Dalio的這番話是在給美國敲了警鐘。可惜美國Trump政府短視，沒有戰略格局，只想斬首伊朗領導集體去大賭一鋪。現在又制服不了伊朗，世界各國都看到了美國的實力不過如此！美國如果沒有徹底改革丶轉變，也將會重蹈歷史的覆轍，走向衰落。
P. S. 各位親愛的讀者，由2026年3月26號至4月10號是香港建設專業聯會理事的清明節及復活節假期，其後會繼續發表文章，敬請留意。謝謝大家！
廖秋銘 李湘瑜 基金經理 何允中 香港中大計量金融學學生
香港建設專業聯會理事